2026年9月16日，澎湃新聞報導，雪糕品牌「鍾薛高」在破產拍賣換手後確定重啟，預計第四季度上市輕牛乳、絲絨可可與半半巧巧三款產品，每支建議零售價6.9元至7.9元。這個價格帶，與品牌2018年雙十一時單支66元的厄瓜多爾粉鑽雪糕相比，大約只剩當年的十分之一。
一個品牌的無形資產被司法拍賣、再由新主體接手重新上市，在中國消費品市場並不常見。這筆帳值得拆的環節有兩處：一是2,110萬元的拍賣價換到了什麼，二是6至8元的定價帶在新主體的成本結構裡站不站得住。
先看資產這一欄：2,110萬元買了什麼
鍾薛高的破產程序始於2025年，因資不抵債且無力清償到期債務，相關公司被法院裁定進入破產程序。2026年5月，鍾薛高食品（上海）有限公司名下508件無形資產以2,110萬元人民幣司法拍賣成交，標的包括「鍾薛高」「鍾薛低」「鍾薛高的糕」等商標。同年6月4日，上海市第三中級人民法院確認該批資產權利歸買受人所有，9月完成切割，法院裁定相關權利歸屬確定。
買方的結構後來浮出水面：目前的品牌管理方為鍾雪高品牌管理（上海）有限公司，成立於2026年6月，名稱與「鍾薛高」僅一字之差。股權結構是自然人王亞青持股60%，長沙虎家食品科技有限公司持股40%。長沙虎家是速凍食品企業，旗下核心品牌為皇家小虎；據澎湃新聞了解，這層關係目前僅是財務投資，新公司由90後CEO陳大成帶領團隊獨立營運，雙方未來可能在供應鏈、生產、履約層面合作。
對照歷史規模：鍾薛高2021年銷售額曾突破10億元人民幣。2,110萬元拍下的508件無形資產，等於用巔峯時期一年營收的約百分之二，取得了商標、專利與著作權的完整權利包。這個折價幅度本身，就是品牌從高點跌落後市場給出的重估。
出廠價沒怎麼動，動的是零售價那一段
新鍾薛高對定價的解釋值得逐字看。品牌方表示，重啟產品各口味對應的出廠價與過去產品其實相近，出廠價浮動主要來自近年奶、可可等原材料價格波動，以及工藝進步與規模變化；「出廠價的變動幅度遠遠小於零售價的調整幅度」。
這句話拆開來看，資訊量不小。過去單支66元的終端售價裡，真正落在製造端的成本結構變化有限，零售價與出廠價之間的巨大價差，過去是由品牌溢價、高端冷飲專櫃與行銷費用撐起來的。當品牌輿論翻車、2022年「雪糕刺客」與「火燒不化」事件接連發酵後，這段價差失去了需求端支撐，銷售額崩落最終導致資不抵債。
新團隊把建議零售價直接壓到6.9元至7.9元，等於主動放棄高端定位，把產品放進便利商店冷櫃裡蒙牛、伊利、和路雪主流價格帶的競爭場。配方沿用舊款，說明產品端沒有額外研發投入；出廠價相近，說明毛利結構必須靠規模攤薄固定成本。這與我們先前分析的蜜薯四拼裝重排零售價格帶邏輯類似：當管道端話語權上升，定價帶的重排往往先於產品本身的變化。
影響推演：誰受惠、誰承壓
受惠的一方，首先是新主體本身。以2,110萬元代價取得的無形資產，若產品在6至8元帶跑通，即便單支毛利遠低於舊模式，只要量能起來，資產回本的門檻並不高。長沙虎家作為速凍食品投資方，若後續在生產與履約端展開合作，等於用40%股權換到一個現成全國知名度的冷飲品牌，財務投資的選擇權價值明顯。
冷飲代工廠與原料供應商也是潛在受益者。新團隊沒有自有產線的公開資訊，重啟初期的輕資產運營大概率委託代工，這對閒置產能的冷飲製造商是訂單增量。
承壓的一方，是6至8元價格帶的既有玩家。這個帶位上目前擠著伊利、蒙牛旗下多個系列與進口品牌的中端線，鍾薛高以舊高端配方下打中端價格，短期內會對貨架同價帶產品形成直接比較壓力。另一個承壓環節是破產主體的舊供應商與渠道商：雖然新公司強調原公司糾紛與新公司沒有法律關聯，但管道商對這個商標的應收帳款記憶仍在，重新鋪貨時的帳期談判條件大概率趨嚴，這會墊高新團隊的管道成本。
時間窗與收束判斷
新團隊的節奏規劃是第四季度上市首批三款，之後打磨研發，爭取明年旺季前上架更多口味。冷飲的銷售旺季集中在第二、第三季度，第四季度上市等於選在淡季試水，用低峯期的貨架與流量成本驗證價格帶，再決定旺季投放規模。這個排程在營運上是保守但也合理的選擇。
創辦人林盛2026年5月曾表示，希望買走鍾薛高的人善待這個品牌。從商業帳看，新主體善待它的方式恰恰是把它從高端敘事裡拿出來：品牌認知度是現成的，負資產是高端定價的信任缺口，6至8元的定價本質上是對這筆負資產的一次性認列。能不能在明年旺季前把量做起來，決定這2,110萬元是便宜撿到品牌，還是又買回一個帶輿論包袱的商標。第四季度的鋪貨數據，會是第一個可驗證的訊號。